锅炉专用管价格处在下行通道中，并无大规模补库的动力

近期虽然各地钢材价格止跌，但尚未出现上涨行情，而现货价格则继续走低。二季度以来价格单边下行，融资困难，很多贸易商几近退出市场，供应过剩成为常态，市场接近由钢厂实际需求主导。高生产成本的国产矿，一如我们预期被迫收缩。钢厂的补库需求始终存在，价格有向上修正的要求。但是，由于供需逆转，锅炉专用管价格处在下行通道中，并无大规模补库的动力。

从供应方面来说，我觉得在接下去的两个季度，市场价格可能相对稳定，但是更多供应端的上游产品价格可能会走低。”10月进口环比增幅明显，主要源于需求季节性恢复及钢厂加大低价外矿配比：1、需求季节性有所恢复有助于钢厂原料采购意愿上升，但外矿产能释放导致矿石供给上升程度更大，导致10月进口矿价格环比下跌4.02%，在此背景下，钢厂加大了低价进口矿配比也是月矿石进口环比上升的原因之一，部分钢厂10月外矿库存占比上升、国产矿则有所下降。10月锅炉专用管出口及矿石进口数据环比虽上升，但出口的增量尚难以完全对冲国内相对较为弱势的需求格局，因此继续维持行业“中性”评级。因此，生产效率低下、资本基础薄弱的小型钢铁制造商的信用质量将进一步下降。前期超跌的煤焦钢期价开始企稳。分析师施雨辰表示，这波反弹并不意味着煤焦钢走势就此反转，因为基本面并未出现根本性改善。